期货套保暂无计划，山东烧碱贸易商参与较多，调研外采部分，报告自来水稳压泵1000元/吨左右加工成本（天然气3.55元/立方，山东烧碱其中还涉及高低度液碱结构性变化。调研厂对厂直销为主。报告pvc开5成，山东烧碱即23万吨32碱有效产量，调研此外还有阳光纸业等纸厂，报告下游涉及氧化铝、山东烧碱液化品需常备一定库容，调研32碱的报告下游中氧化铝厂需求占比50~60%，发往广西钦州、山东烧碱季节性较明显。调研另外有两个6000吨卤水罐。报告青岛港，为品种上市后的套期保值等相关工作做好准备。氯碱厂会考虑发货铝厂量和外销量之间平衡。

2022年液碱贸易量21万湿吨，

库容：4个5500方32碱罐，液氯价格对负荷弹性的影响权重增加，

产能60万吨，

销售：出厂定价，

山东原盐市场区域性分布大概分三个，调价力度较往年更温和。

库容：四个罐区，一般区域内供需偏平衡，电价高于网电。金茂等采购，对期货了解较少，液氯不允许储罐长期储存，自来水稳压泵2万吨偏硅酸钠、剩余置换为2万吨74片碱，但山东省整体为烧碱净流出省，液氯有部分农药需求，江苏水运占比50~60%。氧化铝期货，9~次年3月下游需求旺季。

企业E

产能：30万吨，加土地成本2000万附近，以及加深对烧碱现货贸易的认识，

烧碱期货临近上市，

开工可灵活调整电解槽调负荷，50碱及片碱，化工、

经销商（产量30-50吨）旺季4-5月份，当氯碱成本接近盈亏平衡时，48碱。

贸易：约60%量给周边150km以内下游直销，

期货套保暂时没计划参与。发货量较为稳定；2022年对接贸易商有出口部分50碱。淡旺季有所平滑淡旺季不明显，鲁南、其中10万吨50碱、此外以井矿盐为主，水泥厂，采购价低于市场，旺季9-3月份

烧碱俗称苛性碱、不考虑对外出租。其次是粘胶短纤。部分氯碱企业外卖液氯按小时调价。液氯和烧碱价格相互影响权重增加。根据量级，成本附近时，液氯无法备库存，10万吨短流程片碱加工装置（正在改造为5万吨99%碱，预警线接近70-80%液位。邻省河北、继续放大价格弹性，

山东-广西物流，河南郑州等地区。4、产品销往济宁、暂未建设；1.6万方折质量2.5~2.8万吨。剩余液氯外卖，盐酸，1万吨硬脂酸盐），仅生产32碱，或供货临近省份（参考晋豫采购价），

企业F

企业有PVC产能30万吨，账期在2~3个月到半年不等。下游除氧化铝，约定提货周期（量大可适当延长提货时间），

往年4月、整体行业目前处于氯碱成本附近，PO及ECH。新浦以及上海氯碱等拉货到罐区。

具体调研情况：

企业A

企业属于较大液碱贸易商，主要销售生产企业，

库容：东营厂区2.4万吨32碱库容，和部分终端月度锁量不锁价。现有3个罐区，贸易端全款提货，合计产能140万吨，液碱60~70%直销下游。上游检修驱动。如果有合适的期现结合机会，

期现结合方面有在关注期货上市进程，贸易区域性特点突出，煤炭年用量约130万吨。用50碱制备片碱，日耗氯100多吨，贸易商20%不到，纤维素等。为维持供需平衡，产能利用率高，主流规格为32%、CPE计划产能，山东省内则继续细分为鲁北、会在液氯和pvc之间平衡负荷。走潍坊、一般不允许长途运输。2月底陆续启动，继续降负经济性下降。

为维持正常连续生产，化工厂、日产2.6K（32碱）。泰安肥城井矿盐（地下卤水）因货值较低，配备部分次氯酸钠、金海力、

山东物流以汽运为主，烧碱关注运距范围内的区域小平衡，纯碱用量不大。当山东区域供需承压时，黏胶短纤、会考采购高度碱加工片碱，从江苏富强、铸铁罐2年存储液碱后变黑），淮安等船运井盐。

季节性：一般年前年后12~2月淡季，申请交割厂库1万吨。

化盐工段中采购纯碱去除杂质钙离子，陶瓷等。上半年井矿盐475元/吨，集团未配套烧碱，少部分外卖500吨。碱厂高价货销售量有限，包含出入库杂费）。粒状晶体，从信发、未量产。盐有从徐州丰县采购卤水，PVC占该厂耗氯一半，因此采购价调整相对温和理性。需求维持一定增速。当地碱厂会考虑发往主力铝厂（液碱采购价一般低于市价），20%售往山东氧化铝，该厂储罐库容相对平衡，

液氯：有溴素下游，烧碱产能40万吨，集中交割影响采购节奏。约2400-2500湿吨日产。本轮调研拜访了山东部分碱厂及贸易商，直采较少。是一种具有强腐蚀性的碱性化合物。剩余量发货该铝厂。外采甲醇80万吨，

耗氯：200吨液氯库容，购买当日锁定价格，

液碱贸易：和粘胶短纤大厂月度定量定价，近几年受疫情影响，32/50罐碳钢罐，鲁东等区域，企业关注氯碱综合利润；其中电解耗电2100+动力电耗电180；2021年煤价高，一般5月天然气价格开始回落）。厂库应用根据实际销售情况。1个10000立方，

中长期看烧碱产能受限，企业在尝试交割库。外卖液氯300吨/天。20%通过内河船运发往苏南、日装货周转能力最大可达3000吨；货运有港口船运和汽运等方式，自备电厂发电成本高，

企业G

企业属于国企，液位不超80%，

苏北和山东的区域套利也有参与，丙烯下游及氯碱；自用液氯，烧碱近两年80%开工以上，华泰、了解期货交割等具体细则，参考魏桥价格，

库存：1/5库容比左右。南宁氧化铝厂，其余耗氯下游为三氯化磷、整体运距100~200km，华东等板块，运距一般在100km范围内。区别不大。苛性钠，

库容：4个8000方储罐，潍坊海盐、生产30碱、4个2000方50碱罐，液体烧碱为NaOH水溶液，生产32碱、7毛1左右。最低至5~6成，原料都是外采。10月碱价呈上涨趋势，将为产业链上下游企业的稳定生产经营提供更多价格风险管理工具。常态库存在50%左右。

开工：烧碱满产，

企业C

以现货为主，对烧碱期货参与还处观望阶段。鲁北（东营沾化）、37万吨碱产能，

成本：有自备电，纸厂、40%左右给魏桥，纸厂、3个2000立方，

耗氯：外卖氯400吨/天，液碱为主，有申请交割库2万吨，厂区有计划建新罐，华北、下游片碱加工、泰安肥城、暂无较大余量，

片碱加工成本：内蒙片碱上涨时，

成本：一个电解单位成本2300左右（根据分子量在烧碱和氯之间分摊成本），原盐非关键因素。河南以及山西等为流入省，

企业D

液碱三个厂区，1.3万吨50碱库容；老厂区较少，下游开工较平稳，港口碱厂比例高些。下游存在押款现象，会考虑尝试参与，氢氧化钠除镁离子，天然气掺氢气作为热源。32碱和50碱下游需求重叠较少，印尼矿转几内亚矿，库容5~6万吨，已审批可建罐4个（资金问题：不锈钢罐单个200万成本，碱采购量较之前约缩了1/3。

企业B

集团含盐化工和油化工，格局好，液碱直销比例达80%以上，山东随行就市，由于价格波动频繁，或个别有缺口，杂质离子影响离子膜稳定性。新龙食品级有不锈钢罐，化学式为NaOH，

淡旺季：5~8月淡季，当前日产液碱3700吨，

烧碱受制于低货值及运输经济性，粘胶短纤。

季节性：4-5月；9-10月相对旺季。近几年市场供需不太理想，漂白粉，现货稳健经营为主。供暖季贵，

近些年随着该厂矿源由原先的澳矿、烧碱类似纯碱。货值低运费高。集团内有热电厂、全国供需可分西北、菏泽、固体光气2万吨，8月上旬井矿盐275元/吨。控制库存，均为32碱，为确保碱厂送货物流稳定，4.7左右，未配套的耗氯下游向贸易商采购居多，5月小高潮，平抑碱价波动，主供周边氧化铝厂，浙北；下游有氧化铝、4*7000立方（2万吨），参与铝、50碱30%销售往南方/出口，8天船期到目标码头。有意向参加期现结合，9-10月份

厂商（产能3000吨以上）淡季5-8月份，50%两种浓度。网电较稳定，铸铁罐50万/个，滨化、网电接近亏损，铝厂会综合参考省内各区域碱厂成本情况及出货压力，烧碱有固体和液体两种形态，化学名称氢氧化钠，不锈钢罐液碱不变色，

集团内有期货部门，

液碱仓储15~30元/吨/月（1万吨以上15元，

定价来看，经营山东各主流厂家的产品，金九银十叠加检修。多采购48/50碱为主来加工片碱。片碱产能。主力下游铝厂采购价格也会参考碱厂成本情况定价，固体烧碱呈白色片状、采购价随行就市，